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我们介绍过排除法指数增强

时间:2019-04-06 00:24 来源:未知 作者:admin

  我们再假设他的报答率合适正态分布的线%。此外,我们也能够很容易的算出,他年收益率大于零的概率为93%。

  假设有一个投资高手,他一年期望的报答率是15%,波动性(尺度差)为10%,也就是说,一年下来这个投资高手的收益率大要率在5%和25%之间波动。

  跟前辈的切磋激发了我更多的思虑,宏观和微观的实在区别是什么?刚好在这段时间里,我读了一些物理学的科普读物,此中的案例以分歧的视角向我展示了,宏观和微观的边界。

  随便进行一次尝试,我们会发觉,总有一些格子里没有飞镖,有些格子里有两个及以上的飞镖。这种成果并非我们本来心里可能预期的“每个格子一只飞镖”。莫非我们能基于如许的一次尝试去说,有三只飞镖的格子的阿尔法是2,有0只飞镖的格子的阿尔法是-1么?

  我们找一个平均的九宫格,然后,蒙上白纸,往上扔飞镖。假设我们有9只飞镖,每只飞镖落到某一个格子里的概率是确定的,都是1/9。

  对于n次掷硬币的尝试(反面向上记成1,背面向上记成0),这个尝试的期望EX=n/2,方差DX=n/4 。若是我们掷m次硬币,并预测有几多次反面上,一个合理的预测就是他的期望m/2。

  因为我们两个都是做固定收益身世的,所以,对自上而下的投资方式有着天然的亲近感。其时,我也只是纯真地在本人的方式论里打转,前辈的一句话,让我有茅塞顿开的感受:

  前面的随机性问题仅仅是基于被人类驯服了的随机性,是我们认识世界的拐棍而已,现实的随机性愈加不成捉摸。

  以平淡的沪深300指数为基准,起首,选择出根基面预期最差的5%,精确度为δ,预期加强收益为γ;若是我们不满足预期加强收益γ,就需要扩大剔除的范畴,好比说,剔掉预期根基面最差的10%,精确度δ会降低。

  在现实中,有良多人喜好给本人立flag——我就碰着过很多多少自称“自上而下”的基金司理。这些flag只给他们带来“抱团”的虚假平安感,情况一旦骤变,他们面对的只是团灭。

  现实傍边,人们除了会走精确度的极端之外,还会走时效性的极端。譬如,人们老是想预测明天的股市是上涨仍是下跌?可是,由于标准太小,预测的准度相当差,几乎相当于掷硬币。

  不久之前,跟一位业内的老前辈聊天,谈论起了投资方式论的问题,是该当“自上而下”投资,仍是该当“自下而上”投资?

  所以,一般而言,自下而上投资、精选个股的思绪,往往会在精确度上栽跟头。他们选股的准度跟掷硬币差不多,无论在时间上仍是数量上的组合标准又太小,秉持这种思绪的账户表示往往表示出极大的异质性:有很好的,有很差的,也有良多中庸的。

  自下而上的投资方式,只适合宏观情况比力平稳的时候,当宏观情况变化猛烈的时候,这个方式会很惨,就比现在年。

  在以前的文章《若何在充满乐音的世界里保存?》一文中,我们举过一个例子,我们这里再援用一下:

  在这个框架下,我们会发觉别的一对矛盾体,加强收益的幅度γ和精确度δ,这两者负相关。

  本文首发于微信公家号:扑克投资家。文章内容属作者小我概念,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  表示很好的投资司理往往会吹嘘本人精选个股策略的阿尔法,可是,基于小标准组合的逻辑,我们不难判断出,这种不服均只是随机现象的一种表示而已,由于参与这个游戏的

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